公司2024年估计完成归母净利润124-130亿元，同比增加76.60%-85.14%，按预告中值核算，公司2024年单车归母净利1.03万元，较2023年的0.57万元提高0.46万元，单车盈余完成大幅提高。

  高端品牌销量快速地增加推进盈余才能向好。2024全年哈弗累计销量70.6万辆，同比-1.3%，WEY累计销量5.5万辆，同比+31.6%，长城皮卡累计销量17.7万辆，同比-12.2%，欧拉累计销量6.3万辆，同比-41.7%，坦克累计销量23.1万辆，同比+42.1%。2024年坦克+WEY算计销量28.6万辆，同比+40.0%，占公司总销量23.2%，同比+6.6pct。公司坦克、蓝山高端品牌销量占比逐渐提高，高端化转型加快，盈余才能继续向好。

  海外商场快速拓宽，本地化产能加快落地。2024全年公司完成海外累计销量45.3万辆，同步+43.4%，海外销量占比36.7%，同比+11.1pct。现在公司马来西亚及印尼CKD项目投产，塞内加尔KD工厂和越南CKD项目签约，欧拉好猫已在泰国罗勇工厂下线年年中投产。公司海外产能布局丰厚，跟着2025年巴西工厂以及多个KD工厂的连续落地，公司海外商场有望进一步发力。

  新品+途径快速发力，2025年销量可期。全新蓝山具有全场景NOA功用，智能化体会提高带动销量快速提高。坦克500HI4-Z选用全新纵置双电机混联架构Hi4-Z，统筹城市出行与泛越野需求。在途径建造方面，2024年长城智选零售中心已打破300家，掩盖超90城。公司在新品和途径双重发力，有望经过新动力技能和智能化功用带动产品力向上，叠加途径逐渐扩张，2025年销量可期。

  危险提示：下流需求没有抵达预期危险，职业竞赛加重危险，原材料价格动摇危险等。

  声明：以上内容仅为该篇证券研讨陈述的内容摘要，完好的观念应以方正证券研讨所发布的完好陈述为准。本网站所供给信息不构成出资主张，方正证券不对任何人因运用本陈述所载任何内容所引致的任何丢失负任何职责，出资者需自行承当危险。在本文作者所知情的范围内，本组织、自己以及产业上的好坏关系人与所点评的证券没有一点好坏关系。